Tokenisatie: betekenis en het aantrekken van kapitaal via IDO's en STO's

Terwijl we inmiddels allemaal op zijn minst globaal weten wat cryptocurrencies zijn, kan hetzelfde niet worden gezegd van tokens, maar toch is het precies in het concept van tokenization dat de kansen van de toekomst voor het aantrekken van kapitaal liggen.

Eigenlijk kun je ze al 'de kansen van het heden' noemen, aangezien de experimenten op dit gebied al zijn begonnen, maar omdat het complexe concepten zijn en we in Italië altijd een beetje traag tot nieuwigheid komen, laten we bij het begin beginnen en de fundamentele elementen uitleggen om bewustzijn voor de toekomst op te bouwen.

We zullen ontdekken wat een token is, hoe het kan worden gebruikt en waarom het de nieuwe grens van crowdfunding kan vertegenwoordigen.

Voorwoord: wat blockchain is en hoe het werkt

Dat van blockchain is ook een begrip dat nu bijna algemeen gebruikt wordt, maar het kan nuttig zijn om de betekenis ervan nog eens te bekijken (hier voor een meer diepgaande kijk), omdat het de onmisbare context is waarin tokens bewegen.

"Blockchain' betekent letterlijk 'blokketen'. In de praktijk betekent dit een digitaal grootboek van gegevens, gegroepeerd in blokken, met elkaar verbonden in chronologische volgorde en versleuteld. Dit register wordt ondersteund door een gedistribueerd en gedecentraliseerd computernetwerk, bestaande uit meerdere 'nodes' (servers) over de hele wereld die de gegevens hosten en valideren.

Al deze eigenschappen maken de gegevens die op de blockchain worden ingevoerd veilig, transparant en geverifieerd: ze kunnen niet worden gemanipuleerd of gewijzigd omdat ze versleuteld zijn, ze zijn toegankelijk voor alle deelnemers en elke gegevensinvoer wordt geverifieerd en gevalideerd door alle knooppunten in het netwerk, die toestemming moeten geven voor elke update of wijziging.

Elke (economische) transactie, contract, certificaat etc. die op de blockchain wordt ingevoerd, wordt automatisch gevalideerd omdat namen, data, objecten geregistreerd blijven en op elk moment onveranderlijk en verifieerbaar zijn. Daarom is een van de effecten van blockchain disintermediatie: er is geen behoefte aan controle- en verificatie-instanties zoals notarissen, banken etc.

Kort samengevat is blockchain een technologie die het mogelijk maakt om informatie op een veilige, transparante en gedecentraliseerde manier vast te leggen en te delen.

Tokens: wat zijn dat?

Tokens zijn digitale objecten die fungibele middelen (activa) vertegenwoordigen binnen een specifiek systeem of circuit. De middelen die door een token worden vertegenwoordigd, kunnen economische waarden zijn, rechten om diensten of inhoud te gebruiken of er toegang toe te krijgen, rechten om een product te verwerven, enz. Elk token bevat twee stukken informatie: het type goed dat wordt vertegenwoordigd en het circuit waar het kan worden gebruikt, uitgegeven of ingewisseld.

Zoals we hebben uitgelegd in de speciale webinar, is een nuttige parallel om de aard van tokens te begrijpen die met maaltijdcheques of winkelbonnen: ze hebben een precieze waarde en kunnen alleen worden uitgegeven in bepaalde circuits.

Men kan zich afvragen wat het verschil is tussen cryptocurrencies en tokens, die elkaar in sommige opzichten lijken te overlappen. Het is heel eenvoudig: cryptocurrencies hebben dezelfde functies als traditionele fiatvaluta, in feite zijn ze de virtuele representatie van een valuta, die een gedefinieerde en unieke waarde heeft. Er bestaan verschillende en ze kunnen worden gebruikt om aankopen en uitwisselingen te doen op de referentie blockchain van elke cryptocurrency. Bitcoin en Ethereum zijn misschien wel de bekendste tot nu toe.

Detokens hebben daarentegen geen unieke waarde, omdat ze allemaal iets anders vertegenwoordigen, bepaald door degenen die ze creëren en verspreiden. Ze kunnen worden gekocht met cryptocurrencies of worden geruild voor andere tokens.

Tokens worden aangemaakt, uitgewisseld en beheerd via smart contracts (smart contract) op de blockchain. De creatie van een token bestaat in feite uit het schrijven in programmeertaal van informatie over de asset die men wil vertegenwoordigen: blockchains of brokerplatforms bieden deze dienst ook aan. De smart contracts daarentegen zijn computerprogramma's die de regels en voorwaarden definiëren voor de uitgifte, de overdracht en het gebruik van tokens. Transacties met tokens worden vervolgens vastgelegd op de blockchain, wat zorgt voor traceerbaarheid en transparantie van transacties.

Soorten tokens

Er zijn twee hoofdtypen tokens:

• Utility Tokens zijn ontworpen voor een specifiek gebruik, bijvoorbeeld om toegang te verlenen tot diensten, functies of inhoud op een specifiek platform, en zijn niet noodzakelijk gerelateerd aan het bedrijf dat ze uitgeeft, noch is er een derde partij die hun authenticiteit, waarde en geldigheid certificeert. Dit maakt ze riskanter in termen van fraude, omdat de uitgever geen verplichtingen heeft tegenover de koper en de transactie alleen op vertrouwen is gebaseerd.
• Zekerheidstokens vertegenwoordigen een vorm van investering of participatie in een entiteit of project en zijn daarom nauw verbonden met de onderneming die ze uitgeeft, die degenen die ze kopen (investeerders) stemrecht, winstrecht of winstdelingsrechten geeft. In dit geval certificeert een derde partij, meestal een overheidsinstantie, het waarheidsgehalte en de waarde van de vertegenwoordiging.

Een ander type token, dat populair is geworden in de kunstwereld, is de NFT, die het eigendom of de herkomst van een bepaald digitaal of echt object vertegenwoordigt, maar buiten de discussie over kapitaalverzameling valt.

Listing: hoe tokens verkopen?

De verkoop, of notering, van Utility Tokens kan plaatsvinden via drie verschillende procedures die in de loop der jaren zijn ontwikkeld:

• ICO, of Initial Coin Offering, is een praktijk die ontstond in 2013 en wijdverspreid werd in 2017, waarbij een bedrijf zijn tokens privé kan uitgeven en verkopen via slimme contracten. De kritieke aspecten van deze modaliteit zijn de grote manoeuvreerruimte voor fraudeurs, door de totale afwezigheid van controle door derden, en de illiquiditeit van het gekochte token, omdat er geen referentielijstwaarde is die het gemakkelijk maakt om door te verkopen.
• IEO, of Initial Exchange Offering, werd in 2019 opgericht om de kritieke punten van ICO's te verhelpen met een beurs, een uitwisselingsplatform, dat fungeert als tussenpersoon tussen tokenverkopers en -kopers, de invoer van voorstellen voor verkoop screent, toezicht houdt op de uitwisselingen en een secundaire marktruimte met betrouwbare noteringen biedt.
• IDO, of Initial Decentralised Exchange Offering, is een soort synthese van de twee vorige mechanismen, omdat het gebaseerd is op een beurs die echter alleen als etalage fungeert en geen selectie- en verificatierol heeft, zodat transacties worden gedesintermedieerd.

De notering van security tokens daarentegen kan alleen plaatsvinden via een Security Token Offering, d.w.z. een strikt gereguleerde procedure voor de plaatsing van beleggingsinstrumenten. De verkoop kan alleen plaatsvinden op platforms die zijn goedgekeurd door een centrale autoriteit (in Italië Consob) die de waarde van de uitgegeven tokens certificeert. Om een STO te doen, moet een bedrijf protocollen volgen, controles doorstaan en voldoen aan bepaalde vereisten, evenals adequate en transparante informatie verstrekken aan investeerders, die op hun beurt een geschiktheidscontrole moeten doorstaan.

Hoe kapitaal ophalen met tokenization

Nu we weten wat tokens zijn kunnen we een stap verder gaan en begrijpen hoe ze nuttig kunnen zijn voor het aantrekken van kapitaal en hoe ze verweven zijn met crowdfunding.

Laten we beginnen met te benadrukken dat het meest interessante instrument voor het aantrekken van kapitaal op deze nieuwe manieren Security Tokens zijn, omdat het echte investeringsinstrumenten zijn en veiliger voor zowel bedrijven als kopers.

Met een klassieke equity crowdfunding campagne verkoop je aandelen van je bedrijf om kapitaal op te halen waarmee je jezelf kunt financieren. Met een Security Token Offering kun je een crowdfunding campagne doen om 'tokens' te verkopen, dat is... alles! Elk materieel of immaterieel activum dat een progressieve winst kan genereren volgens een precieze parameter en aantrekkelijk kan zijn voor de potentiële investeerders van het bedrijf, kan een token worden dat geplaatst wordt om kapitaal op te halen. Je vermenigvuldigt de mogelijkheden om aan te haken, je maakt je activa liquide en je hoeft geen aandelen in het bedrijf te verkopen om investeerders aan te trekken.

Een paar voorbeelden voor de duidelijkheid: een token kan staan voor het recht op een vooraf bepaald percentage van de omzet, het recht op een bepaalde winst voor elke tot. nieuwe klanten die worden verworven, toegang tot een gratis dienst voor elke tot. behaalde omzet, enzovoort. De mogelijkheden zijn eindeloos, net als de mate van betrokkenheid van investeerders. 

Het is een kans om toe te voegen aan het reeds talrijke aanbod van alternatieve financiering omde afhankelijkheid van bedrijven, vooral start-ups en MKB-bedrijven, van bankkrediet te verminderen, terwijl ze ook hun relaties met investeerders differentiëren. Op dit moment is het grote obstakel de complexiteit van de procedure en de vereisten, maar de wereld verandert snel.

Om op de hoogte te blijven van dit en ander nieuws en dagelijks op de hoogte te blijven van nieuwe ontwikkelingen die nuttig kunnen zijn voor u bij het aantrekken van kapitaal, kunt u zich abonneren op de Turbo Crowd Facebook-groepwaar je in contact kunt komen met de expertise en het advies van experts en professionals.