De wereld van tokenisatie: regels en kansen

Francesca Bello
9 jun 2024
Webinar Turbo menigte
cryptoactiva, investeerders vinden voor start-ups, Italiaans webinar

Op 9 juni 2023 zal de MiCA Europese regelgeving voor cryptomuntendie in 2024 van kracht wordt en een belangrijke ontwikkeling markeert: na de regulering van cryptocurrencies is het nu tijd voor cryptoassets en de nieuwe mogelijkheden die de tokenisering van activa met zich meebrengt.

Cryptoassets zijn evoluties van virtuele munteenheden, die werden gecreëerd om de efficiëntie van het blockchainplatform waaraan ze gekoppeld zijn te ondersteunen en slechts in tweede instantie een betaalmiddel zijn.

De eerste transactie met bitcoin bevatte een bericht, alsof het een causaal verband was: van de mogelijkheid om iets te schrijven in de structuur van de telematische code die het mogelijk maakt de bitcoin te verzenden. het fenomeen tokenisatie is geborenomdat sommige ontwikkelaars probeerden om aan deze mogelijkheid een systeem te koppelen om verdere betekenissen aan deze transacties te geven door middel van een computercode. Een cryptografische vingerafdruk die peer-to-peer werd overgedragen en waarmee niet alleen geld, maar ook rechten overdragen. De eerste pogingen werkten niet omdat het proces het systeem te omslachtig maakte, totdat Ethereum het mogelijk maakte voor de slim contractdie ook kan worden gebruikt voor de creatie van tokens: een manier om goederen, diensten en rechten op een innovatieve manier te laten circuleren.

A tokenHet vertegenwoordigt de mogelijkheid om een recht uit te oefenen ten opzichte van de emittent of een vooraf bepaalde partij. Het kan worden vergeleken met een 'voucher' waarmee een recht op aankoop, participatie, enz. kan worden uitgeoefend.

Vandaag is het eindelijk mogelijk om tokenisering van financiële activa. Voor LLC's introduceert dit de mogelijkheid van dematerialisatie van aandelen. Aandelen in LLC's hebben een zeer sterke personalistische betekenis, ze zijn nauw verbonden met hun eigenaar, dus ze zijn een illiquide investering: met tokenization wordt het mogelijk om de aandelen te dematerialiseren. secundaire markt voor LLC aandelen. Voor start-ups betekent dit dat ze aantrekkelijker worden vanuit investeringsoogpunt, zelfs voor kleine investeerders.

Om een halt toe te roepen aan de golf van zwendelpraktijken die verband hielden met de eerste experimenten met tokenisering van activa (tokens met betrekking tot diensten en bedrijven die nog niet bestonden, die zwendelpraktijken bleken te zijn), hebben de Europese autoriteiten limieten vastgesteld en opgelegd dat dezelfde regels als voor financiële instrumenten (MiFID) ook moeten worden toegepast op crypto-activa die daarmee kunnen worden gelijkgesteld (bv. aandelen van bedrijven).

Men kan dan spreken van de 'mifidisering' van de tokensector met de inwerkingtreding van het MiCA-regelgeving voor cryptoactiva die hybride financiële instrumenten vertegenwoordigen die niet onder de bestaande regels vallen, maar desondanks een uitnodiging tot investering vormen: bijv. gebruikerstokens of aan activa gerelateerde tokens.

Tegelijkertijd voorzag de wetgever in een DLT-systeem voor de verkoop van tokenized financiële instrumenten aan het publiek op een gereguleerd platform, dat ook een crowdfunding platform. Producten die tot gisteren niet zelfstandig aan het publiek konden worden aangeboden omdat het illegaal was om spaargeld van het publiek aan te trekken, kunnen nu aan het retailpubliek worden aangeboden in de vorm van tokens via geautoriseerde tussenpersonen, bovendien in heel Europa, een enorme markt.

Andere voordelen van tokenisatie kunnen worden afgeleid uit het voorbeeld van onroerend goed: de tokenisatie van vastgoed maakt het mogelijk om zelfs met een klein kapitaal aandelen onroerend goed te kopen, zonder een groot kapitaal te hoeven investeren in één enkel onroerend goed en in staat te zijn om de investering gemakkelijk te liquideren in geval van nood.