Equity crowdfunding vs. kapitaalverhoging: verschillen

Een equity crowdfunding campagne bestaat uit de verkoop van aandelen in het bedrijf aan een groot aantal online investeerders en komt dus overeen met het openstellen van aandelenkapitaal. Equity crowdfunding en 'traditionele' kapitaalverhoging hebben beide als doel om kapitaal op te halen voor groei. De twee operaties hebben echter een aantal fundamentele verschillen in aard en proces.

Voor sommige bedrijven of in bepaalde levensfasen van een bedrijf kan een van de twee keuzes beter zijn dan de andere: laten we de kenmerken van elk en de verschillen ontdekken om te leren hoe we deze middelen voor het aantrekken van kapitaal het beste kunnen gebruiken.

Kapitaalverhoging: zo werkt het

Een traditionele kapitaalverhoging bestaat uit de uitgifte van nieuwe aandelen of eenheden door een bedrijf, met als doel deze te plaatsen bij particuliere contacten in het netwerk van het bedrijf, de aandeelhouders zelf en institutionele beleggers.

Dit zijn de belangrijkste stappen om een kapitaalverhoging door te voeren.

Resolutie van de Vergadering:

De aandeelhoudersvergadering moet de kapitaalverhoging goedkeuren. In deze fase worden het op te halen bedrag, de manier van inschrijven en de prijs van de nieuwe aandelen bepaald.

Optierecht:

Bestaande aandeelhouders hebben het recht om als eerste in te schrijven op de nieuwe aandelen naar rato van hun aandelenbezit. Dit mechanisme zorgt ervoor dat de controle over het bedrijf in handen blijft van de bestaande aandeelhouders. Onder bepaalde omstandigheden kan het voorkeursrecht worden uitgesloten, bijvoorbeeld om strategische investeerders te betrekken.

Inschrijving van Participaties:

Zodra de optie is aangeboden, schrijven de aandeelhouders of eventuele nieuwe investeerders in op de nieuwe aandelen, waarbij ze zich verplichten om het vereiste kapitaal te betalen. 

Betaling van kapitaal:

De betaling kan contant of in natura (materiële of immateriële activa) worden gedaan, maar ten minste 25% van het bedrag moet onmiddellijk worden betaald.

Inschrijving in het handelsregister:

De procedure eindigt met de registratie van het besluit tot kapitaalverhoging in het handelsregister, waarmee de transactie wordt geformaliseerd.

Equity Crowdfunding: hoe het werkt

Bij equity crowdfunding is er sprake van een kapitaalverhoging bij een notaris, maar er wordt gebruik gemaakt van online platforms om aandelen te plaatsen bij een breed scala aan investeerders die niet noodzakelijkerwijs bekend zijn bij het bedrijf. We vatten hier de belangrijkste stappen samen, die kunnen worden onderzocht in ons artikel over hoe equity crowdfunding werkt.

Bedrijfsplan: 

Ontwikkeling van een gedetailleerd plan met een beschrijving van het bedrijf, de doelstellingen, de pre-money waardering en het groeipotentieel.

Platformselectie:

Het bedrijf kiest een erkend equity crowdfunding platform en verstuurt de aanvraag om een campagne te lanceren, die een selectieproces zal ondergaan.

Campagnevoorbereiding: 

Definiëren van het doel van de campagne, de soorten aandelen en de premie op basis van de pre-money waardering, het voorbereiden van documentatie voor investeerders, het maken van promotiemateriaal en een communicatiestrategie om investeerders aan te trekken, beginnen met het verzamelen van blijken van belangstelling voor de investering in de precrowd fase.

Lancering campagne: 

De campagne wordt gepubliceerd op het platform, met een minimaal en maximaal inzamelingsdoel. Investeerders kunnen het project bekijken en beslissen of ze willen bijdragen.

Verwezenlijking van de doelstelling: 

Als de campagne het minimumdoel bereikt, wordt het geld overgemaakt naar het bedrijf en ontvangen de investeerders hun aandelen. Zo niet, dan wordt het geld teruggegeven aan de investeerders.

Equity Crowdfunding vs Traditionele Kapitaalverhoging

De traditionele kapitaalverhoging is een gevestigde procedure voor het openen van aandelenkapitaal, terwijl equity crowdfunding een innovatieve operatie is die onder de paraplu van alternatieve financiering valt. Om de verschillen tussen deze twee vormen van kapitaalverwerving te begrijpen, duiken we in de voor- en nadelen van beide.

Aandelencrowdfunding - Voordelen

Toegankelijkheid voor starters en KMO's: 

Equity crowdfunding is ook gemakkelijker toegankelijk voor kleine en middelgrote ondernemingen en start-ups dan traditionele kapitaalverhogingen wat betreft kosten, bureaucratie, voorwaarden en eenvoud van de transactie.

Openheid voor kleine en grote investeerders: 

Openheid voor het publiek maakt het mogelijk om kapitaal op te halen van iedereen en ook van niet-professionele investeerders, waardoor het verzorgingsgebied wordt vergroot en het figuur van de klant-investeerder wordt opgebouwd.

Promotie en zichtbaarheid: 

Een goed gestructureerde crowdfundingcampagne werft niet alleen fondsen, maar is een marketingactie die de naamsbekendheid vergroot en nieuwe klanten werft.

Validatie: 

Bij equity crowdfunding worden ook statistieken en feedback over de validiteit van het voorgestelde product of de voorgestelde dienst verzameld.

Betrokkenheid bij de gemeenschap: 

Investeerders kunnen ambassadeurs van het project worden, bijdragen aan de verspreiding ervan en een zeer loyale community creëren die ook een aanwinst is voor de latere activiteiten van het bedrijf.

Er worden verschillende soorten quota aangeboden: 

Alleen door een kapitaalverhoging binnen een equity crowdfunding campagne is het mogelijk om verschillende soorten aandelen aan te bieden die gekoppeld zijn aan verschillende rechten en voordelen, bijvoorbeeld stemrecht in de algemene vergadering en gedifferentieerde eigendomsrechten.

Rubricering van quota: 

Met equity crowdfunding is het mogelijk om aandelenkapitaal te openen zonder nieuwe aandeelhouders direct in de vennootschap te brengen, maar via een alternatieve regeling van aandeelhouderschap, zodat ze de aandelen kunnen doorverkopen zonder langs de notaris te gaan.

Equity crowdfunding - Nadelen:

Gefragmenteerd bestuur: 

De aanwezigheid van veel kleine beleggers kan corporate governance bemoeilijken als het bedrijf geen goed gedefinieerde controlemiddelen toepast om het bestuur niet te verliezen.

Transparantieverplichtingen: 

Om investeerders aan te trekken moet het bedrijf gevoelige informatie bekendmaken, wat privacy- en concurrentierisico's met zich mee kan brengen.

Risico op mislukte inzameling: 

Als de minimumdoelstelling niet wordt gehaald, wordt de hele operatie geannuleerd, wat leidt tot verspilling van tijd en middelen.

Uitdagende activiteit:

De operatie vereist de betrokkenheid van het hele bedrijfsteam en een voorbereiding die veel tijd in beslag kan nemen.

Je kunt hier meer over lezen in ons artikel over de mogelijke risico's van equity crowdfunding.

Traditionele kapitaalverhoging - Voordelen:

Bedrijfsstabiliteit: 

De huidige aandeelhouders behouden de controle en strategische beslissingen worden niet beïnvloed door een publiek van kleine investeerders.

Toegang tot aanzienlijk kapitaal: 

Door je te richten op institutionele of professionele beleggers kun je streven naar een groter kapitaal.

Omgeschreven inspanning: 

Het is een activiteit waarbij slechts een klein deel van het bedrijfsteam betrokken is.

Vastgestelde procedures: 

De traditionele kapitaalverhoging is een bekend en gereguleerd proces met beperkte juridische en managementrisico's.

Traditionele kapitaalverhoging - Nadelen:

Beperkt doel: 

De beschikbaarheid van bestaande leden en de mogelijkheid om grote investeerders aan te trekken kan de pool aanzienlijk verkleinen.

Verminderde zichtbaarheid: 

Het is geen marketingactiviteit en biedt geen mogelijkheden voor promotie, betrokkenheid bij de gemeenschap of klantenwerving, dus het is een activiteit met een laag rendement.

Onzekerheid op de markt:

De eigenlijke validatie van het product of de dienst zal pas plaatsvinden na het ophalen van kapitaal, met de lancering op de markt.

Wanneer kiezen voor Equity Crowdfunding 

De keuze tussen equity crowdfunding en traditionele kapitaalverhoging hangt af van de kenmerken van het bedrijf, de doelstellingen en de beschikbare middelen.

Equity crowdfunding kan de ideale keuze zijn in de volgende gevallen:

• Innovatieve starters of KMO's, d.w.z. bedrijven die innovatieve oplossingen ontwikkelen en hun zichtbaarheid willen vergroten en kapitaal willen aantrekken.
• Behoefte aan marktvalidatie: voor een start-up kan een succesvolle campagne aantonen dat de markt echt geïnteresseerd is in een product of dienst, wat een solide basis vormt voor de lancering, het aantrekken van grote investeerders (bijv. fondsen) of uitbreiding.
• Projecten met een sterke publieke aantrekkingskracht: bedrijven met projecten die gemakkelijk communiceerbaar en aantrekkelijk zijn voor een grote gemeenschap van investeerders of niches met een hoge loyaliteit vinden in crowdfunding een geschikte oplossing.

In andere gevallen kan de traditionele kapitaalverhoging de beste keuze zijn:

• Wanneer het essentieel is om een compacte en stabiele bedrijfsstructuur te behouden.
• Als het bedrijf al een netwerk van professionele investeerders heeft of een sterke relatie met bestaande aandeelhouders.
• Bij fondsenwerving voor middellange- tot langetermijnprojecten, d.w.z. wanneer het benodigde kapitaal erg hoog is en het rendement van de investering tijd kost, zijn institutionele beleggers eerder geneigd om de onderneming te steunen.

Equity crowdfunding en traditionele kapitaalverhoging vertegenwoordigen twee verschillende manieren om bedrijfsontwikkeling te financieren, elk met hun eigen voordelen en beperkingen. We mogen niet vergeten dat de twee oplossingen elkaar niet absoluut uitsluiten: ze kunnen allebei deel uitmaken van een groeistrategie op lange termijn, in verschillende levensfasen van het bedrijf plaatsvinden en elkaar aanvullen.

Conclusies

Equity Crowdfunding is een dynamische en innovatieve optie, ideaal voor start-ups en KMO's die een grote groep investeerders willen aantrekken, hun zichtbaarheid willen vergroten en hun project op de markt willen valideren. Het vereist echter transparantie, zorgvuldig beheer van de bedrijfsstructuur en effectieve communicatie om investeerders aan te trekken.

De traditionele kapitaalverhoging biedt stabiliteit en controle, met een geconsolideerd proces dat beter geschikt is voor meer gestructureerde bedrijven of met een bestaand netwerk van investeerders. Het is minder geschikt voor bedrijven die op zoek zijn naar zichtbaarheid en publieke betrokkenheid en die ook een marketingoperatie willen doen.