Equity crowdfunding is een alternatief financieringsinstrument waarmee start-ups en MKB-bedrijven risicokapitaal kunnen ophalen bij een breed publiek van investeerders zonder beursnotering en zonder een beroep te doen op investeringsfondsen of business angels.

Equity crowdfunding vindt online plaats en vereist geen financiële tussenpersonen, maar alleen een geautoriseerd platform dat het portaal biedt waar potentiële investeerders kunnen worden ontvangen en de infrastructuur voor betaling. Dit financieringsmodel vergemakkelijkt en democratiseert niet alleen het ophalen van kapitaal, maar biedt ook strategische voordelen, omdat het functioneert als een marketingtool die de zichtbaarheid van het bedrijf vergroot, het netwerk uitbreidt en de vorming van een gemeenschap rond het merk aanmoedigt.

In dit artikel geven we een uitgebreide gids voor equity crowdfunding voor startende bedrijven en KMO's die willen leren hoe ze onafhankelijk en alternatief kapitaal kunnen ophalen.

Wat is equity crowdfunding?

Equity crowdfunding is een collectieve financieringsmethode waarbij een bedrijf kapitaal ophaalt door in ruil daarvoor aandelen van het bedrijf aan te bieden. Investeerders worden dan aandeelhouders van het bedrijf.

In tegenstelling tot reward crowdfunding, waarbij donateurs een product of dienst ontvangen in ruil voor hun bijdrage, of lending crowdfunding, waarbij het gaat om terugbetaalbare leningen met rente, stelt equity crowdfunding investeerders in staat om een direct belang in het bedrijf te verwerven. 

Zoals we zullen zien, betekent dit echter niet dat alle crowd-investeerders inspraak zullen hebben in de beslissingen van het bedrijf, want een bijzonderheid van equity crowdfunding is juist dat het het bedrijf in staat stelt om corporate governance intact houden in handen van de oorspronkelijke partners.

Oorsprong en ontwikkeling van het fenomeen

Het concept van crowdfunding ontstond eeuwen geleden met de collectieve financiering van creatieve projecten en commerciële ondernemingen, maar beleefde een renaissance sinds de jaren 1990 met de groeiende vraag naar alternatieve financiële instrumenten. Zo is het geëvolueerd naar meer geavanceerde modellen zoals equity crowdfunding. 

In Italië werd de regelgeving voor equity crowdfunding in 2013 geïntroduceerd door Consob, waardoor ons land een van de eerste landen in Europa was die deze sector reguleerde. Vanaf 2023 hebben alle EU-lidstaten een gemeenschappelijke crowdfundingverordening, de ECSP-verordening.

Als je meer wilt weten over de oorsprong en ontwikkeling van het fenomeen, kun je ons artikel over de geschiedenis van crowdfunding lezen.

Hoe equity-crowdfunding werkt

Een startup of KMO kan via equity crowdfunding online stukjes bedrijf verkopen om kapitaal op te halen, waardoor het aandeelhoudersbestand wordt uitgebreid. Het referentiemodel is dat van de plaatsing van aandelen op de beurs of de intrede van institutionele investeerders - zoals investeringsfondsen of business angels - in het aandelenkapitaal, met dit verschil dat equity crowdfunding een proces is dat gemakkelijker toegankelijk is voor alle bedrijven, veel eenvoudiger en goedkoper is, en geen overdracht van beslissingsbevoegdheid met zich meebrengt.

Laten we eens kijken hoe equity crowdfunding werkt: een uitgebreide gids met een analyse van alle stappen in het proces om online kapitaal op te halen.

1. Voorlopige analyse en uitvoering

Om een equity crowdfunding campagne te kunnen starten, moet een bedrijf aan bepaalde eisen voldoen en aan bepaalde bureaucratische vereisten voldoen. In het bijzonder:

• Neem in de bedrijfsstatuten de mogelijkheid van crowdfunding op, als die er nog niet is, met de relevante clausules.
• Open een kapitaalverhoging bij een notaris.
• Stel een aanbiedingsdocument op met alle relevante informatie over de transactie voor investeerders (in het bijzonder het minimale en maximale financieringsdoel).
• Stel een ondernemingsplan op of neem het vooruitzicht van een equity crowdfunding campagne op in het bestaande plan.
• Doe een pre-money waardering van het bedrijf.
• Stel een budget op voor de crowdfundingcampagne.

2. Keuze van crowdfundingplatform en selectieproces

Het bedrijf moet kiezen voor een equity crowdfunding platform dat geautoriseerd is volgens de Europese regelgeving en waar het zijn campagne kan lanceren. Dit kan een Italiaans platform zijn, maar ook een buitenlands platform, zolang het bevoegd is om met Italiaanse bedrijven te werken.

De keuze van het platform kan van veel factoren afhangen, zoals de economische sector waarin men gespecialiseerd is, het succespercentage van campagnes, de commissies die worden gevraagd en de ondersteuning die wordt geboden.

Toelating tot een bepaald platform is echter niet automatisch: elke start-up of KMO die een equity crowdfunding campagne wil lanceren moet een selectieproces doorlopen. De parameters die worden geëvalueerd hebben voornamelijk betrekking op het potentieel van het bedrijf, de geloofwaardigheid van het businessplan, de teamstructuur, het netwerk van contacten en de marketingprocessen.

Ontdek samen met ons de tips om door de screening van het crowdfundingplatform te komen.

3. Pre-crowd fase

De voorbereidingsfase van de equity crowdfunding campagne kan precrowd worden genoemd, omdat het, om effectief te zijn, de marketing- en verkoopstrategieën en -processen die de kern van de campagne zullen vormen, moet opbouwen en in de praktijk testen. Dit wordt ook wel 'pre-marketing' genoemd. In deze fase is het van cruciaal belang om de doelgroep van potentiële investeerders al te bereiken en blijken van interesse in de investering te verzamelen, zodat er een 'warme' aanhang ontstaat die vanaf de eerste minuten na de lancering betrokken is en klaar staat om deel te nemen aan de campagne.

Deze fase kan enkele weken tot meer dan een maand duren en dient ook om een realistisch doel en inzameltijd (minimum- en maximumdrempel) nauwkeuriger vast te stellen.

4. De crowdfundingcampagne

Op de dag van de lancering is het de bedoeling om de campagne te openen en de teller onmiddellijk te zien stijgen, dankzij de supporters die betrokken zijn bij de precrowd, om zo een flock effect teweeg te brengen. Gedurende de hele campagne moeten de marketingactiviteiten doorgaan volgens een welomschreven schema en processen en ondersteund worden door verkoopactiviteiten, met als doel direct contact te leggen met potentiële investeerders en hen naar het doel te leiden.

5. Post-campagne

Als het minimumdoel, ook wel de onbreekbare drempel genoemd, binnen de gestelde termijn wordt bereikt of overschreden, wordt de campagne succesvol afgesloten. Tot dat moment blijft het kapitaal dat door investeerders is gestort, geblokkeerd op een geblokkeerde rekening die speciaal door het bedrijf is geopend. Nadat de investeerders zijn ingeschreven in de Kamer van Koophandel van het bedrijf, worden de fondsen vrijgegeven. Het aandeel van elke investeerder in het bedrijf wordt bepaald op basis van het gestorte kapitaal, de waardering van het bedrijf vóór het geld en de waardering na het geld als gevolg van de crowdfundingcampagne.

Op dit punt is het heel belangrijk om een transparante relatie met investeerders te onderhouden, regelmatig updates te geven over de voortgang van het bedrijf en het gebruik van kapitaal en hen te betrekken bij volgende projecten.

De rol van het crowdfundingplatform

<Aandelencrowdfundingplatforms fungeren als tussenpersoon tussen bedrijven en investeerders. Hun rol is cruciaal, omdat ze het mogelijk maken om kapitaal op te halen op een transparante, ondersteunde, gereguleerde en veilige manier voor zowel bedrijven als investeerders. Daarom is het cruciaal om alleen gebruik te maken van equity crowdfunding platforms die zijn geautoriseerd door Consob en de Bank van Italië volgens de Europese ECSP-verordening.

Het crowdfundingplatform selecteert bedrijven, ondersteunt hen bij het maken van de campagnepagina en geeft marketingsuggesties, zorgt voor de technische aspecten van de betalingsinfrastructuur voor investeringen, bewaakt de voortgang van de campagne en biedt hulp aan gebruikers. Na het afsluiten van de campagne controleert het platform of de bureaucratische formaliteiten en het vrijgeven van de fondsen - die het nooit direct in handen heeft - zijn afgerond en verstrekt het rapporten aan investeerders over de voortgang van het bedrijf. Maar daar houdt zijn rol op.

Het is belangrijk om te benadrukken dat platforms zich niet rechtstreeks bezighouden met de marketing van individuele campagnes, maar alleen algemene ondersteuning bieden en nieuwsbrieven naar hun gebruikersdatabase sturen met informatie over alle lopende campagnes. Volgens de wet mogen platforms geen gerichte marketing doen voor individuele campagnes of deelnemen aan campagnes: deze beperkingen zijn ingevoerd om belangenverstrengeling te voorkomen en onpartijdigheid in het fondsenwervingsproces te garanderen. Het succes van kapitaalwerving hangt daarom af van de communicatiestrategie voor crowdfunding die het bedrijf gebruikt om potentiële investeerders te bereiken en te overtuigen.

Wie zijn investeerders in equity crowdfunding?

Bij equity crowdfunding is de typische investeerder geen institutionele of seriële investeerder die constant op zoek is naar nieuwe online kansen. Integendeel, de overgrote meerderheid van de crowdfundinginvesteerders zijn klanten, of potentiële klanten, van dezelfde bedrijven die de campagnes promoten. Dit feit wordt elk jaar bevestigd door de cijfers in het rapport van het Crowdinvesting Observatory van de Politecnico di Milano: ongeveer 75% van de investeerders neemt gewoonlijk deel aan slechts één campagne en iets meer dan 1% investeert in tien of meer campagnes.

Deze gegevens suggereren dat investeerders niet willekeurig op het platform terechtkomen, maar al geïnteresseerd zijn in het project voordat ze de online campagnepagina tegenkomen. En vaak komt die interesse voort uit een bestaande, directe of potentiële relatie met het sponsorende bedrijf.

Het kloppende hart van een succesvolle equity crowdfunding campagne bestaat daarom uit mensen die het product of de dienst van het bedrijf al kennen en waarderen. Dit zijn huidige of potentiële klanten, mensen die er persoonlijk belang bij hebben dat het bedrijf groeit en bloeit.

Het betrekken van deze doelgroep biedt tal van voordelen:

• Het begint met een bestaande database van contacten.

• Communicatie is eenvoudiger en effectiever omdat de gesprekspartner al bekend is met het merk of het type product of dienst dat wordt aangeboden, of zelfs alleen maar met de behoefte waarin het moet voorzien.

• Het resultaat is tweeledig: acquisitie van investeerders/klanten en klantenbinding.

• Er wordt een organisch mond-tot-mond effect gegenereerd.

Maar waarom zou een klant ook een investeerder worden? De redenen zijn niet alleen emotioneel. Het potentiële financiële rendement speelt een rol, maar aangezien dit risicovolle beleggingen met een lange looptijd zijn, is dat niet genoeg. Dit is waar de reward om de hoek komen kijken, directe beloningen voor degenen die deelnemen aan de campagne, die de investering al op korte termijn aantrekkelijker en tastbaarder maken. We zullen later dieper ingaan op dit element.

Voordelen van equity crowdfunding voor startende ondernemingen en KMO's

Equity crowdfunding biedt start-ups en KMO's een concrete mogelijkheid om niet alleen kapitaal op te halen, maar ook strategische voordelen te behalen die veel verder gaan dan het financiële aspect. Daarom spreken we van 'slim geld'.

Hier zijn alle voordelen van een succesvolle equity crowdfunding campagne.

• Toegang tot alternatief kapitaal: Het eerste, voor de hand liggende en onmiddellijke voordeel is de mogelijkheid om toegang te krijgen tot andere kapitaalbronnen dan de traditionele, zoals bankleningen of investeringen van fondsen.
• Geïntegreerde marketing: Elke campagne is in feite een grootschalige actie van zichtbaarheid, exposure en corporate storytelling op een veelheid aan communicatiekanalen. Terwijl je kapitaal ophaalt, ben je ook aan het vermarkten, dus het is een efficiënte activiteit. In de praktijk is elke euro die aan de campagne wordt besteed niet alleen een investering in fondsenwerving, maar ook in de marketing van het bedrijf zelf. Vergeleken met de normale marketingactiviteiten van het bedrijf is crowdfunding bovendien uniek en onderscheidend ten opzichte van concurrenten, omdat het nauwelijks lijkt op iets wat anderen op hetzelfde moment ook doen. Daarom gebruiken zelfs gevestigde bedrijven crowdfunding om hun merk te versterken en zich onderscheidend in de markt te positioneren.
• Klantenbinding en klantenwerving: crowdfunding maakt het mogelijk om van klanten investeerders te maken en vice versa. Degenen die een product kopen en er tevreden over zijn, zullen eerder geneigd zijn om het bedrijf ook financieel te steunen, en degenen die investeren zullen eerder loyale klanten worden. Deze dubbele connectie verbetert klantenbinding en verbreedt het klantenbestand.
• Creatie van een gemeenschap: Een goed gestructureerde campagne creëert een gemeenschap van investeerders en supporters die direct betrokken zijn bij de activiteiten van het bedrijf. De directe betrokkenheid van de doelgroep creëert een groep 'ambassadeurs' die niet alleen investeren en kopen, maar ook over het project praten, het promoten en verdedigen. Dit genereert een solide draagvlak voor toekomstige campagnes en initiatieven.
• Kansen op netwerken: equity crowdfunding stelt je in staat om mensen te bereiken met kennis, vaardigheden en connecties die nuttig kunnen zijn voor het bedrijf in de werking van het bedrijf en extra steun kunnen bieden voor groei buiten de economische.

Nadelen en risico's van Equity Crowdfunding

Het is cruciaal om de mogelijke nadelen en risico's van equity crowdfunding te kennen om ze te vermijden en om te weten hoe om te gaan met de uitdagingen waarmee startende bedrijven en KMO's die besluiten om aan deze activiteit deel te nemen, geconfronteerd kunnen worden.

• Verwatering van eigendom: De toetreding van nieuwe aandeelhouders leidt tot een vermindering van het aandelenbezit van oprichtende aandeelhouders en oorspronkelijke investeerders. Als er geen passende clausules in de statuten worden opgenomen, kan dit de controle over de besluitvorming en het bestuursevenwicht beïnvloeden. Daarom hebben we een artikel geschreven over eenvoudig advies om de governance te behouden met equity crowdfunding. De belangrijkste maatregel is om de aandelen van het bedrijf te splitsen in stemgerechtigde aandelen A en niet-stemgerechtigde aandelen B voor crowd investors.
• Toenemende administratieve lasten: het bedrijf moet zorgen voor transparantie, regelmatige communicatie en updates aan investeerders. Slecht management kan de reputatie van het bedrijf schaden en ontevredenheid creëren onder aandeelhouders.
• Public exposure en reputatierisico: Het lanceren van een campagne houdt in dat bedrijfsgegevens en -strategieën openbaar worden gemaakt, met het risico dat ze door concurrenten worden uitgebuit. Bovendien kan een mislukte campagne of inadequate communicatie schade toebrengen aan het bedrijfsimago.
• Inzet van economische en personele middelen: Een equity crowdfunding campagne is geen marginale activiteit die in iemands vrije tijd en zonder kosten kan worden uitgevoerd. Het vereist de inzet van een team van mensen die specifieke momenten alleen aan deze activiteit wijden en er zijn kosten aan verbonden, zoals de kosten van online adverteren en platformkosten.

Strategieën voor een succesvolle Equity Crowdfunding-campagne

Om de kans op succes in een equity crowdfunding campagne te maximaliseren en om de risico's beschreven in de vorige sectie te vermijden, zijn er een aantal onvermijdelijke strategieën die moeten worden toegepast.

• Realistische en beredeneerde doelen stellen
• Nauwkeurig doelklanten en potentiële klanten definiëren, zoals
• Maak een passende pre-crowd fase, waarin het verzamelen van blijken van belangstelling voor de 90% van de onafscheidelijke drempel (minimum doel) van de campagne
• Een multi-channel communicatieplan opzetten en CRM-software gebruiken om tijdige en effectieve marketing- en verkoopprocessen op te bouwen
• Stel aantrekkelijke beloningen voor die waardevol zijn voor de doelgroep
• Controleer voortdurend de voortgang van activiteiten en corrigeer waar nodig

Voor meer informatie over de strategie voor succesvolle equity crowdfunding verwijzen we je naar de artikelen over de afzonderlijke punten in onze blog.

We staan hier stil bij het belang van beloningen. Een onmiddellijke beloning is een onmisbare hefboom voor een investering met een niet-gegarandeerd langetermijnrendement. Een effectieve beloning moet drie kenmerken hebben:

1. Directe band met het product of de dienst van het bedrijf.
   
2. Exclusiviteit - moet alleen toegankelijk zijn via de campagne (bv. een eenvoudige korting alleen is niet voldoende).
   
3. Tijdbeperking - om urgentie te creëren en vroegtijdige investeringen te stimuleren.
   

De zogenaamde 'beloningsmatrix' voorziet in het aanbieden van genereuzere beloningen aan degenen die interesse tonen tijdens de precrowd en vervolgens direct investeren bij de opening van de campagne, en dan geleidelijk aflopend in niveau voor degenen die later investeren, tot aan de minder sappige beloningen voor degenen die in de laatste fasen aankomen.

Equity crowdfunding: een gids voor regelgeving

Equity crowdfunding wordt in Italië gereguleerd door een regelgevend systeem dat heeft kunnen anticiperen op Europese trends. Al in 2013 introduceerde Consob specifieke regelgeving om innovatieve start-ups in staat te stellen kapitaal op te halen via geautoriseerde online portalen. In de daaropvolgende jaren werd deze mogelijkheid ook uitgebreid naar innovatieve KMO's en uiteindelijk naar alle soorten LLC's. Vandaag de dag is dit regelgevingskader aangevuld en verbeterd door de nieuwe European Crowdfunding Regulation (ECSP), die in november 2021 in werking is getreden en vanaf november 2023 volledig operationeel zal zijn.

De meeste regels hebben eigenlijk betrekking op de platforms en niet zozeer op de aanbiedende bedrijven. Voor deze laatste zijn de belangrijkste aspecten de bureaucratische vereisten, die we eerder in dit artikel hebben beschreven, het maximale financieringsplafond van 5 miljoen euro in één jaar en de regels voor het werven van publieke spaargelden. 

Bij hetpromoten van een equity crowdfunding campagne moet ervoor worden gezorgd dat de regels van het investeringsverzoek, die worden geregeld door artikel 94 en volgende van de TUF, worden nageleefd. Deze regels zorgen in de eerste plaats voor maximale transparantie over de voorwaarden en risico's van de investering, maar verbieden ook dat derden, zoals partners, influencers, etc., iemands crowdfunding campagne rechtstreeks promoten. Daarom zijn er strategieën zoals affiliate en referral marketing.

De meest relevante implicatie van de Europese crowdfundingverordening voor startende bedrijven en KMO's is de mogelijkheid om in elk EU-land crowdfundingcampagnes te lanceren op geautoriseerde platforms. Het is nu mogelijk om buitenlandse investeerders aan te trekken zonder wettelijke belemmeringen. Dit Complete gids voor equity crowdfunding voor starters en het MKB is het basisinstrument om overal kapitaal aan te trekken.