À quoi sert une plateforme de crowdfunding ?

Une plateforme de crowdfunding est un "fournisseur de services de crowdfunding" via un portail web accessible au public. Telle est la définition juridique donnée par le règlement PECS, un règlement européen qui a semé la pagaille dans le monde des plateformes de crowdfunding en actions et en prêts. Le règlement a renforcé les obligations et augmenté les obligations des plateformes, sans modifier leur rôle essentiel ; au contraire, il a réaffirmé le périmètre de leurs activités, contribuant à clarifier certains malentendus assez répandus parmi les entreprises intéressées par le crowdfunding.

C'est précisément pour le bénéfice de toutes les entreprises qui envisagent d'aborder le crowdfunding que nous voulons aborder cet article pour expliquer une fois pour toutes à quoi sert une plateforme de crowdfunding... et ce à quoi elle ne sert PAS.

Qu'est-ce qu'une plateforme de crowdfunding ?

Commençons par les bases. Une plateforme de crowdfunding est une entité juridique qui fournit un service par l'intermédiaire d'un système informatique spécialement mis en place et accessible à tous depuis le web.

Les plateformes de equity et lending crowdfunding, en particulier, puisqu'elles gèrent des opérations économiques qui sont configurées comme des investissements financiers, doivent demander une autorisation d'exercer à l'autorité compétente - en Italie, la Consob - et se conformer à une série de règles et d'obligations que nous verrons plus loin. Dans cet article, nous nous concentrerons sur ces deux catégories de plateformes en particulier.

Ces portails fournissent aux entreprises une infrastructure pour lancer une campagne de crowdfunding et lever des capitaux, et aux investisseurs un catalogue de propositions d'investissement dans ces entreprises. Une plateforme de crowdfunding met donc en relation une demande et une offre de capitaux selon des règles fixées par les autorités financières.

La réponse courte à la question "à quoi sert une plateforme de crowdfunding ?" est la suivante : permettre la levée de capitaux et l'investissement par crowdfunding de manière contrôlée, sous l'égide des autorités financières et avec des procédures qui protègent les investisseurs et garantissent la transparence.

Les plateformes de récompense et donation crowdfunding ne sont pas soumises à une réglementation spécifique, elles ont donc moins d'obligations et de procédures à respecter, mais leur rôle d'intermédiation et d'accompagnement est similaire.

Le rôle principal d'une plateforme de crowdfunding : la sélection

Dans l'ordre chronologique, la première tâche effectuée par une plateforme de crowdfunding est la sélection des propositions des entreprises, afin d'identifier celles qui ont un bon potentiel de réussite dans la campagne et de bonnes perspectives de développement futur, ainsi qu'une crédibilité économique et entrepreneuriale.

En effet, une plateforme de crowdfunding doit réglementairement disposer de systèmes d'évaluation des projets qu'elle propose du point de vue de la transparence, du risque de crédit, de la valeur de l'entreprise, du retour sur investissement, etc. De plus, il est dans son intérêt de proposer des offres d'investissement de qualité aux utilisateurs, afin de générer de la confiance et de se construire une bonne réputation. Une équipe spéciale d'analystes effectue ces évaluations sur la base de la documentation reçue des entreprises elles-mêmes, de leurs bilans et d'informations recueillies à l'extérieur.

C'est pourquoi il est très important pour une entreprise de préparer soigneusement sa candidature : nous avons consacré un article aux conseils pour réussir la sélection d'une plateforme de crowdfunding.

La construction d'une page de campagne de crowdfunding en ligne

Une fois les propositions sélectionnées pour figurer dans sa vitrine, une plateforme de crowdfunding doit guider les entreprises dans la construction d'une page de campagne qui soit transparente, complète et accrocheuse.

La tâche de la plateforme est de s'assurer que les investisseurs ont accès à toutes les informations fondamentales et légalement requises concernant la campagne : plan d'affaires, données et contacts de l'entreprise, classe de risque et taux d'intérêt (pour le crowdfunding de prêt), types d'actions et évaluation pré-monnaie (pour le crowdfunding d'actions), risques, droits et obligations liés à l'investissement, modalités de paiement et de rémunération, et délai d'exécution.

L'entreprise doit produire tous les documents requis par la plateforme et préparer un "pitch", c'est-à-dire une présentation attrayante destinée à accueillir les investisseurs potentiels sur la page de la campagne et à les intéresser suffisamment pour qu'ils aillent ensuite consulter toute la documentation. La plateforme fournit généralement des lignes directrices et des conseils pratiques pour la réalisation de cette présentation et, dans certains cas, offre le soutien d'un membre de l'équipe pour la rédaction. L'inévitable est alors la revue de pré-publication, qui vise à vérifier l'exactitude de la rédaction et l'absence d'informations erronées.

Enfin, sur la page d'une campagne de crowdfunding en ligne, on peut trouver une section dédiée aux mises à jour : le directeur de campagne ou les responsables marketing de la plateforme se chargent d'insérer les nouvelles relatives à la campagne communiquées par l'entreprise et toute revue de presse.

Chaque plateforme a son propre modèle de campagne de crowdfunding, à remplir avec du contenu lié à chaque entreprise dans le cadre d'un effort de collaboration avec elles.

Le soutien de la plateforme de crowdfunding pendant la campagne

Pour un entrepreneur qui souhaite faire du crowdfunding, il est important d'être clair sur le rôle d'une plateforme de crowdfunding pendant la campagne elle-même.

Vous trouverez ci-dessous les activités que la plateforme réalise pour l'entreprise :

• suivi de l'avancement de la campagne
• des conseils stratégiques généraux et des lignes directrices pour soutenir le plan de communication élaboré indépendamment par l'entreprise pour sa campagne 
• des conseils sur les changements de cap ou les erreurs à éviter
• la mise à jour de la section "nouvelles" de la page de la campagne
• l'envoi de bulletins d'information à leur base de données d'utilisateurs avec des informations sur toutes les campagnes en cours
• la vérification et la résolution de tout problème technique.

Le rôle de service à la clientèle envers les utilisateurs, c'est-à-dire les investisseurs potentiels, est donc crucial et consiste principalement en les activités suivantes :

• répondre aux demandes de renseignements sur la campagne individuelle ou sur le crowdfunding en général
• apporter un soutien aux travaux pratiques à réaliser sur le portail pour s'inscrire, remplir le questionnaire de vérification des compétences et finaliser les investissements
• vérifier et résoudre tout problème technique
• recueillir et résoudre les plaintes éventuelles
• appliquer le droit de rétractation.

Ces listes d'activités permettent de comprendre comment le rôle de la plateforme est avant tout un rôle d'intermédiation et de soutien. Il est donc temps de dissiper un malentendu qui a généré mécontentement et déception dans tant d'entreprises.

Ce qu'une plateforme de crowdfunding ne fait PAS

<Les plateformes de crowdfunding n'organisent pas de campagnes de crowdfunding, elles permettent aux entreprises d'en organiser. La base de données des utilisateurs d'une plateforme de crowdfunding est hétérogène et générique et comprend principalement des personnes qui se sont inscrites sur le portail pour investir dans une campagne très spécifique, dont elles ont été informées ailleurs, soit par l'entreprise elle-même, soit par le bouche-à-oreille généré par celle-ci.

Rares sont ceux qui s'inscrivent pour investir de manière générique dans le crowdfunding et qui consultent périodiquement les propositions disponibles pour décider dans laquelle investir en se basant uniquement sur les informations figurant sur la page de chaque campagne.

Il appartient alors à l'entreprise de créer une audience d'investisseurs potentiels en dehors de la plateforme et de les amener sur la plateforme. Pour savoir comment faire, lisez ici !

D'autant plus que la loi interdit aux prestataires de services de crowdfunding de le faire :

• accepter "des rémunérations, des remises ou des avantages non monétaires pour l'activité consistant à canaliser les ordres des investisseurs vers une offre de crowdfunding particulière
• participer à une offre de crowdfunding sur leur plateforme
• faire des communications marketing qui consacrent "une attention disproportionnée à des projets individuels ou à des offres de crowdfunding qui sont planifiés, en attente ou en cours".

(Source : règlement PECS)

Cela signifie que les plateformes de crowdfunding ne peuvent pas parrainer des campagnes individuelles d'une manière particulière ou fournir à une entreprise un soutien plus important qu'aux autres. Elles peuvent parler des campagnes sur leurs propres canaux, mais elles accordent de l'espace à toutes les campagnes (même dans des communications différentes). Elles peuvent collaborer avec des agences de marketing externes, qui proposent leurs services contre rémunération aux entreprises de crowdfunding, qui choisissent ou non de faire appel à elles.

La seule exception concerne les portails qui offrent également des services de gestion de portefeuille aux investisseurs, mais dans ce cas, le modèle de crowdfunding lui-même change : le portail recueille les besoins et les critères d'investissement de l'utilisateur et sélectionne les campagnes de crowdfunding les plus appropriées en fonction de ceux-ci.

Et après la campagne ? Gestion des flux de capitaux et rapports

Après la campagne, le rôle de la plateforme est de produire un reporting sur l'opération tant pour l'entreprise que pour les investisseurs et de suivre la gestion des capitaux levés. Selon le type de plateforme, ce rôle peut être plus ou moins étendu :

• Les prestataires de services de crowdfunding qui gèrent directement les opérations de paiement déposent les fonds auprès d'une banque ou d'un autre établissement de crédit agréé et vérifient la libération des fonds à la fin de la campagne, en cas de succès et après l'accomplissement des formalités administratives ; ils vérifient également le respect du calendrier de remboursement par les entreprises qui ont mené une campagne de crowdfunding de prêt.
• Les prestataires de services de crowdfunding qui s'appuient sur des prestataires de services de paiement tiers délèguent à ces derniers la gestion décrite ci-dessus et se chargent de vérifier le respect du plan d'amortissement par les entreprises qui ont mené une campagne de crowdfunding de prêt.

En tout état de cause, les plateformes ne détiennent jamais directement de l'argent. À cet égard également, leur rôle n'est qu'intermédiaire et sert à garantir les droits des entreprises, d'une part, et des investisseurs, d'autre part.