La pre-money valuation est une information extrêmement importante pour une entreprise qui souhaite lever des capitaux. En effet, l'un des obstacles auxquels le equity crowdfunding a dû faire face depuis son émergence en 2013 jusqu'à aujourd'hui est la méfiance des investisseurs à l'égard de la combinaison des start-ups émergentes et des transactions en ligne. Une méfiance qui ne s'est pas encore totalement dissipée, mais qui a été atténuée par l'adoption de règles précises et rigoureuses et la disponibilité d'informations transparentes et obligatoires sur les entreprises qui lancent des campagnes d'equity crowdfunding en ligne. Parmi ces informations, la évaluation avant financement est cruciale.
Parlons d'un fait essentiel : une estimation précise de la valeur d'une entreprise avant un tour de table est très importante, tant pour l'entreprise elle-même que pour les investisseurs potentiels. Elle est à la base de l'établissement d'une relation de confiance et de la conclusion d'échanges et d'accords équitables et profitables pour les deux parties.
C'est pourquoi nous avons décidé d'approfondir ce sujet avec Equidam, un outil d'évaluation des start-ups, qui fournit des informations précieuses sur les données clés permettant de réaliser et de motiver une évaluation pré-monétaire fiable.
Pourquoi l'évaluation pré-monétaire est-elle importante ?
La évaluation pré-monétaire est un instantané de la situation dans laquelle se trouve une entreprise avant de lever des capitaux : il s'agit d'une valeur économique qui représente non seulement des données économiques concrètes, telles que le capital social et les bénéfices (qui n'existent souvent pas encore pour les entreprises en phase de démarrage), mais aussi les perspectives économiques futures, les ressources, les atouts, etc.
Le résultat est un indicateur de la fiabilité et du potentiel de l'entreprise, ce qui est particulièrement important dans les transactions en ligne, qui exigent encore plus de transparence que les transactions hors ligne car la communication est asynchrone. L'évaluation pré-monétaire détermine également le prix de souscription auquel les actions de l'entreprise sont proposées dans le cadre de l'equity crowdfunding.
Il est essentiel de présenter son offre de manière claire et précise et d'être en mesure de justifier l'évaluation pré-monétaire en temps voulu et de manière transparente pour être convaincant et fiable auprès des investisseurs et ne pas rater d'opportunités.
Par où commencer : des données comparables
Un point de départ utile pour l'évaluation pré-money est la comparaison avec d'autres start-ups ou entreprises similaires à la vôtre. Les plateformes de crowdfunding constituent une base de données pratique d'évaluations d'entreprises accessibles au public. C'est un bon moyen de se familiariser avec ce processus et de comprendre si vos attentes sont en phase avec le marché.
Les données utiles proviennent de startups similaires à la vôtre en termes de niveau de risque et de rendement attendu :
- récente pour s'assurer que les conditions du marché sont similaires ;
- les start-ups au même stade en termes d'employés, de stade de développement du produit, de traction et de force de la marque.
- des start-ups ayant un potentiel de croissance similaire sur leurs marchés respectifs.
En plus de vous rendre directement sur les plateformes, vous pouvez également consulter les principales bases de données sur les start-ups, qui regroupent déjà les informations dont vous avez besoin, par exemple Crunchbase ou Dealroom. Pour obtenir des résultats vraiment utiles, vous devez collecter une quantité de données ni trop étroite ni trop large, afin d'obtenir une moyenne raisonnable et d'exclure les données non pertinentes et exceptionnelles.
C'est pourquoi il n'est pas utile de se référer aux nouvelles sur les start-ups véhiculées par les journaux, en particulier ceux spécialisés dans le secteur technologique, car les entreprises qui font la une sont souvent au-dessus de la moyenne, de sorte que leur évaluation peut être gonflée.
Cette partie du processus vous aidera à ajuster vos attentes en matière d'évaluation et vous fournira des exemples et un contexte pour la défendre ultérieurement auprès d'investisseurs potentiels.
Vous souhaitez discuter directement avec nos experts en crowdfunding du sujet que vous lisez ?
Turbo Crowd peut vous révéler toutes les ficelles du métier de crowdfunding, vous montrer les possibilités de collecte de capitaux qui s'offrent à vous et vous fournir un soutien pratique pour mettre en place une campagne de crowdfunding réussie.
Comment l'évaluation pré-monétaire est-elle calculée ?
<L'évaluation de l'entreprise est une expérience d'apprentissage pour les fondateurs, car elle les oblige à examiner en profondeur les objectifs, les stratégies, les ressources, les processus, les équipes, les projections financières et à vérifier la cohérence entre eux.
<Les projections financières pour une start-up en phase de démarrage peuvent sembler particulièrement difficiles et peut-être peu significatives, mais il s'agit d'un exercice utile pour l'avenir. Voici quelques conseils utiles sur la manière de procéder.
La majorité des investisseurs potentiels dans une campagne d'equity crowdfunding seront des particuliers (ou des non-professionnels, ou des non-spécialistes) et auront donc des niveaux de compréhension variables des métriques d'évaluation, mais tous partagent avec les professionnels l'objectif de conclure une bonne affaire. Une double approche est donc nécessaire pour réussir à communiquer avec toutes les parties prenantes :
1) une méthodologie solide basée sur des normes industrielles rigoureuses (il n'existe pas de méthode de calcul unique et universelle, mais plusieurs, à choisir en fonction de la phase de vie de la start-up et éventuellement combinées) ;
2) un rapport détaillé et transparent précisant les sources et expliquant les calculs qui ont permis d'obtenir les données.
Afin de comprendre quelle méthode de calcul est la plus adaptée à votre start-up et de réduire le temps nécessaire à l'évaluation, il est utile de demander l'avis d'un professionnel ou d'utiliser un outil spécial, surtout si votre équipe interne n'a pas d'expérience dans ce domaine. Si vous choisissez la voie de la consultance, il est important de vous assurer que vous avez affaire à des experts en start-up, car l'évaluation d'une start-up est très différente de l'évaluation d'une entreprise plus traditionnelle.
Recueillir des informations sur l'évaluation pré-monétaire
Le premier avis utile sur votre évaluation pré-money peut être celui de la plateforme de crowdfunding elle-même. Leurs intérêts sont totalement alignés sur les vôtres, en ce sens qu'ils souhaitent clôturer la campagne avec succès, avec de bons résultats pour les deux parties. Ils ont vu beaucoup d'entreprises et beaucoup d'évaluations, ils peuvent donc partager leurs idées et peut-être même vous mettre en contact avec des mentors et des experts en évaluation. Attention toutefois : sachez que certaines plateformes peuvent avoir tendance à abaisser légèrement l'évaluation, afin d'offrir des rendements plus solides aux investisseurs.
Les commentaires d'amis, d'autres fondateurs, d'experts du secteur peuvent également s'avérer précieux. Ils peuvent tous vous aider à vérifier les hypothèses de votre évaluation et à mettre en lumière des aspects que vous n'aviez pas envisagés.
Enfin, plus délicat mais très significatif peut être le feedback d'investisseurs professionnels ou même non professionnels mais ayant une certaine expérience de l'investissement au jour le jour. Ce sont des personnes qui évaluent régulièrement les offres et qui ont toujours une idée de ce qui se passe sur le marché, du prix auquel les négociations sont closes et des opinions et motivations du côté de l'acheteur.
Risques et erreurs à éviter
Laévaluation pré-monétaire doit être précise, car une surestimation ou une sous-estimation peut être très préjudiciable à l'entreprise et aux investisseurs.
Ce n'est peut-être pas intuitif, mais lever des fonds de crowdfunding à des valorisations déraisonnablement élevées peut créer d'énormes problèmes pour plusieurs raisons. La principale d'entre elles est que si vous êtes contraint de passer à une évaluation inférieure lors du prochain cycle de financement, vous ferez mauvaise impression sur les investisseurs qui vous ont soutenu, qui pourraient même être certains de vos clients les plus fidèles. Vous perdrez votre crédibilité et ne serez plus fiable.
Mais il en va de même pour une évaluation pré-money trop faible : outre l'effet d'une telle perte de crédibilité et de réputation, elle expose au risque d'une dilution excessive des actions.
C'est pourquoi il est important de consacrer le temps et les ressources nécessaires à l'évaluation préfinancière, de demander l'avis de son réseau et de s'inspirer de l'expérience d'autres entreprises en phase de démarrage.
Vous avez besoin d'aide pour préparer une campagne de crowdfunding réussie et rechercher des investisseurs potentiels pour votre projet ?
Turbo Crowd peut vous accompagner tout au long du processus, de l'organisation de la pré-foule à la clôture de la collecte, en développant des stratégies de marketing efficaces et innovantes pour promouvoir votre campagne de la meilleure façon possible.
