La réponse à la question "qui peut faire du crowdfunding" pourrait se résumer à "presque tout le monde", puisque l'une de ses caractéristiques est qu'il s'agit d'un outil très démocratique. Pour qu'une campagne de crowdfunding soit réellement utile, certaines conditions sont toutefois nécessaires pour motiver ce "presque".
Pour déterminer si le crowdfunding est une bonne idée pour votre projet ou votre entreprise, il est tout d'abord essentiel de comprendre le stade de développement dans lequel vous vous trouvez, vos objectifs à court et à long terme, et les ressources nécessaires pour les réaliser.
Parallèlement, il est impératif d'en apprendre davantage sur les différents types de crowdfunding disponibles et sur les réglementations correspondantes. Avec l'entrée en vigueur du règlement européen sur le crowdfunding en 2023, certaines de ces règles vont changer : il est bon de rester à l'affût des nouveautés.
Qui peut faire du crowdfunding : ce que dit la législation
<Le crowdfunding en tant qu'instrument financier est apparu principalement pour soutenir les petites entreprises innovantes. Le premier type à faire l'objet d'une réglementation spécifique a été le equity crowdfunding : en 2013, Consob a élaboré des règles pour réglementer ce nouveau phénomène, que le décret Croissance bis avait limité aux nouvelles entreprises innovantes.
Plus tard, en 2015, le grand succès de l'equity crowdfunding l'a étendu aux PME innovantes et aux fonds OICR. Plus récemment, en 2018, même l'exigence d'innovation pour les PME a été supprimée. L'un des points du règlement de l'UE pose désormais un nouveau jalon : l'ouverture de l'equity crowdfunding à des entreprises autres que les startups et les PME.
C'est déjà le cas pour le lending crowdfunding, qui est accessible aux entreprises de tous types et de toutes tailles et aussi aux personnes physiques. Les personnes physiques doivent être âgées de plus de 18 ans, ne pas avoir d'antécédents sérieux d'insolvabilité et disposer d'un revenu démontrable pour soutenir la solvabilité du prêt.
En ce qui concerne le debt crowdfunding, l'émission de Minibonds est désormais autorisée à toutes les PME non financières qui ont un chiffre d'affaires de plus de 2 millions d'euros ou un minimum de 10 employés. Ces conditions excluent les banques d'une part, et les micro-entreprises d'autre part.
<Le crowdfunding de récompense et de don, en revanche, n'étant pas de véritables instruments financiers, est plus faiblement réglementé à l'entrée et n'importe quel type d'entité peut l'utiliser.
De la théorie à la pratique
La connaissance de la réglementation est cruciale, mais elle sert plus à exclure certains champs d'action qu'à comprendre pour qui le crowdfunding est réellement la bonne voie.
Dans la pratique, des tendances et des règles non écrites se sont développées au fil du temps pour identifier les sujets les plus adaptés à ce mode de collecte de capitaux et les types de crowdfunding les mieux adaptés à chaque sujet.
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À qui cela profite-t-il ?
Tout d'abord, les start-ups et les PME sont une nette majorité à pratiquer le crowdfunding : même dans les types où les grandes entreprises sont autorisées, il est assez rare qu'elles y aient recours. En fait, elles n'en ont pas besoin, car elles peuvent accéder aux sources de crédit traditionnelles avec facilité et pouvoir de négociation. Il y a aussi la crainte d'une sorte de stigmatisation, comme si le fait pour une grande entreprise de recourir au crowdfunding était un signe de faiblesse.
Cette crainte est toutefois en train de disparaître : les grandes entreprises se rendent compte qu'elles peuvent recourir au crowdfunding sous certaines formes et qu'elles devraient le faire pour renforcer leurs communautés, accroître leur visibilité et rester dans l'air du temps. Elles commencent donc à l'utiliser pour des projets spécifiques.
Certains types de crowdfunding, donc, sont plus adaptés à des catégories spécifiques d'entreprises que d'autres : le mode récompense est idéal pour les entreprises de vente au détail parce qu'il permet de tester le marché pour les lancements de nouveaux produits et les projets créatifs, tandis que les entreprises de services peuvent tirer le meilleur parti de l'equity crowdfunding. Le Lending crowdfunding, quant à lui, est devenu l'outil de prédilection des sociétés immobilières car il leur permet de lever des ressources très rapidement sans impliquer les investisseurs dans la gestion du projet.
En général, les entités les plus prêtes à faire du crowdfunding sont celles qui sont high-tech et qui opèrent dans l'arène numérique. En effet, elles sont déjà habituées à se déplacer sur le web et à utiliser certains outils et langages. Cela ne signifie pas que les entreprises plus traditionnelles ne peuvent pas le faire : au contraire, c'est une excellente occasion d'acquérir de nouvelles compétences qui seront également utiles plus tard dans la campagne.
Quand faire appel au crowdfunding ?
Du point de vue de la phase de développement, en théorie de l'idée d'une start-up à l'entreprise la plus structurée, le crowdfunding est toujours possible. En pratique, le crowdfunding est oui pour tout le monde, mais il impose certaines conditions qui peuvent être plus difficiles à remplir à certains stades du développement entrepreneurial.
C'est un chemin qui demande du temps, de l'engagement et des ressources. Ceux qui n'ont qu'une idée en main ont probablement le temps et la volonté de s'engager mais manquent de ressources financières et d'un personnel structuré. Il peut faire du crowdfunding mais aura besoin de plus de temps et les résultats seront proportionnels au point de départ. Le soutien d'un consultant ou un processus d'incubation dédié aux jeunes entreprises peut s'avérer très utile à ce stade.
Les stages de démarrage, qui ne sont pas encore sur le marché ou qui viennent d'être lancés, peuvent utiliser le crowdfunding pour stimuler leur croissance. À ce stade, il est important de bien définir les objectifs et l'affectation des ressources, afin d'éviter de perdre du temps et des ressources dans la mauvaise direction, sur la vague de l'enthousiasme. Il est également bon de se préparer aux conséquences possibles du choc avec le marché, qui peuvent vous obliger à corriger et à redéfinir votre idée d'entreprise.
Les PME, c'est-à-dire les entreprises déjà structurées et rentables, ont un avantage à bien des égards : elles ont une idée qui fonctionne parce qu'elle a déjà passé le test du marché, elles ont les ressources financières, elles ont une équipe. Elles peuvent donc faire du crowdfunding pour soutenir leur propre développement ou lancer de nouvelles divisions. En revanche, ils n'ont souvent pas de temps à consacrer à la campagne de crowdfunding, ils doivent se mettre d'accord avec plusieurs décideurs de l'entreprise, et ils sont moins flexibles et ouverts à la nouveauté.
Le crowdfunding peut donc intervenir à tous les stades de développement d'une entreprise, mais chacun d'entre eux a ses propres besoins et criticités.
Pourquoi l'equity crowdfunding ne convient pas à tout le monde
Ce que nous avons souligné dans le dernier paragraphe s'applique en particulier au equity crowdfunding. Il s'agit du type de financement le plus complexe, qui a un impact substantiel sur la structure même de l'entreprise et nécessite une plus grande sensibilisation que les autres.
Les financeurs d'une campagne d'equity crowdfunding sont des investisseurs qui, avec leur capital, achètent des parts de l'entreprise proposante : ils deviennent des actionnaires à part entière, avec des degrés de participation variables déterminés en amont par l'entreprise. C'est pourquoi la structure de l'entreprise doit être prête à accueillir un tel changement et à le gérer. Lorsqu'une structure d'entreprise n'existe pas encore, tout doit être mis en place pour l'organiser ultérieurement.
Parce que le niveau d'implication des investisseurs est si élevé, il est également plus difficile de les trouver : le travail de marketing doit être massif et soutenu par des ressources économiques à la hauteur du résultat escompté.
La bureaucratie requise par une campagne de prise de participation est également plus importante que pour d'autres types de campagnes, et doit être pesée avec soin car elle peut affecter l'issue du projet.
En conclusion, l'equity crowdfunding est une opportunité précieuse pour tous ceux qui sont prêts à le comprendre pleinement et à y investir toutes les ressources nécessaires (qu'elles soient peu nombreuses ou nombreuses), avec des attentes réalistes basées sur leur point de départ et une vision à long terme.
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