Comment choisir la plateforme de financement participatif pour votre campagne

Lorsqu'une entreprise décide de se lancer dans le financement participatif, l'une des premières questions qui se pose est presque toujours la même : “ Quelle est la meilleure plateforme ? ”. En réalité, cela ne devrait jamais être l'une des premières questions que l'on se pose.

Dans le débat sur le financement participatif, la choix de la plateforme Elle est chargée d'attentes qui ne lui incombent pas : on attend d'elle qu'elle “ attire des investisseurs ”, qu'elle fasse du marketing, qu'elle garantisse le succès de la collecte. En réalité, les plateformes de crowdfunding jouent un rôle très précis et délimité, défini à la fois par leur modèle économique et par le cadre réglementaire européen.

Pour choisir correctement une plateforme de financement participatif, il faut donc partir d'un principe fondamental : La plateforme est une infrastructure réglementée, et non un canal d'acquisition d'investisseurs..

Dans cet article, nous vous aidons à Choisissez la plateforme de financement participatif pour votre campagne en partant de l'explication du rôle effectif des portails et des règles qui les régissent, pour finalement aboutir aux critères appropriés permettant de choisir une plateforme en fonction du projet, de l'instrument financier et du marché de référence.

Qu'est-ce qu'une plateforme de financement participatif ?

D'un point de vue juridique, une plateforme de financement participatif est un fournisseur de services de financement participatif qui opère via un portail en ligne accessible au public. Cette définition est celle contenue dans le règlement européen qui régit le financement participatif en capital et le financement participatif prêteur au niveau de l'UE (ECSPR).

La première erreur à éviter est donc d'assimiler la plateforme à un sujet “ commercial ” au sens traditionnel du terme. Son rôle est mettre à disposition une infrastructure technique et réglementée qui permette la rencontre entre l'offre et la demande de capitaux dans le respect des règles.

La plateforme en tant qu'infrastructure

Une plateforme de financement participatif fournit :

• l'environnement technologique pour accueillir la campagne ;
  
• les systèmes d'intégration et d'identification des investisseurs ;
  
• la gestion des flux de paiement par l'intermédiaire de tiers autorisés ;
  
• les processus de collecte, de clôture et de règlement de l'opération ;
  
• la documentation informative requise par la réglementation.

La plateforme, donc, activez la campagne de financement participatif dans la pratique.

Ce que fait (et ne fait pas) une plateforme de financement participatif

Que fait une plateforme ?

• sélectionne les projets selon des critères d'éligibilité internes ;
  
• vérifie l'exhaustivité et la conformité des informations publiées ;
  
• garantit que la campagne respecte les exigences réglementaires ;
• offre aux entreprises un soutien dans la préparation du matériel d'information pour la campagne et des lignes directrices pour la promotion ;
  
• protège les investisseurs grâce à la transparence et à des procédures standardisées.
  

Ce qu'une plateforme ne fait pas :

• il n'élabore pas de stratégie marketing pour l'entreprise ;
  
• ne génère pas activement de demande pour le projet individuel ;
  
• n'active pas les communautés externes ;
  
• n'exerce aucune activité de conseil financier ou commercial.
  

Le règlement ECSPR renforce encore davantage ce périmètre, précisément afin d'éviter les conflits d'intérêts et les comportements préjudiciables. 

Le rôle des plateformes selon le règlement ECSP

Le règlement européen sur les prestataires de services de financement participatif (ECSPR) a eu un effet d'uniformisation et de clarification sur le marché : il a renforcé la protection des investisseurs et défini avec précision le périmètre opérationnel des plateformes.

Autorisation, surveillance et passeport européen

Pour exercer légalement ses activités, une plateforme de financement participatif en capital ou de prêt participatif doit être agréée en tant que Prestataire européen de services de financement participatif (ECSP).

L'autorisation est délivrée par l'autorité compétente du pays d'origine et permet, une fois obtenue, d'exercer dans toute l'Union européenne grâce au principe dit de « libre prestation de services ». Passeport européen.

En Italie, les autorités compétentes sont Consob e Banque d'Italie, qui exercent des activités d'autorisation et de surveillance selon des compétences distinctes.

Pour les entreprises, cela signifie deux choses très concrètes :

• une plateforme agréée offre un cadre réglementaire uniforme, même dans le cas d'investisseurs étrangers ;
  
• la plateforme ne peut pas “ inventer ” des services ou des modalités opérationnelles en dehors du périmètre réglementé, même si l'entreprise le demande.

Obligations de transparence et protection des investisseurs

L'un des piliers de l'ECSPR est la protection des investisseurs, en particulier des ceux qui ne sont pas professionnels.

C'est pourquoi le règlement impose aux plateformes une série d'obligations qui ont une incidence directe sur la manière dont une campagne peut être présentée et gérée.

Parmi les principaux :

• préparation du KIIS (fiche d'information clé sur l'investissement) pour chaque projet ;
  
• test d'adéquation pour les investisseurs non avertis ;
  
• périodes de réflexion obligatoires avant la confirmation de l'investissement ;
  
• communications standardisées sur les risques, les coûts et la nature de l'opération.

La plateforme et l'entreprise travaillent ensemble à la préparation de la bonne documentation informative afin de respecter toutes les contraintes réglementaires et d'offrir aux investisseurs une transparence maximale. La communication de la plateforme s'inscrit donc dans des limites prédéfinies.

Limites opérationnelles imposées aux plateformes

Le règlement ECSPR clarifie également ce qu'est une plateforme. ne peut pas faire.

En particulier :

• ne peut fournir de conseils financiers personnalisés aux investisseurs ;
  
• il ne peut pas orienter activement les choix d'investissement ;
  
• ne peut avoir un intérêt direct dans le succès d'une campagne individuelle ;
  
• ne peut mener d'activités promotionnelles sélectives en faveur d'un projet plutôt que d'autres.

Ce cadre réglementaire vise à éviter les conflits d'intérêts et à garantir que la plateforme reste un tierce partie neutre.

Du point de vue de l'entreprise, cela implique la nécessaire prise de conscience que la plateforme n'est pas un accélérateur de collecte, mais un environnement réglementé dans lequel la collecte peut se dérouler de manière conforme.

Pourquoi la plateforme n'attire pas les investisseurs

Parmi les convictions les plus profondément ancrées dans les entreprises qui s'intéressent au crowdfunding, il en existe une particulièrement insidieuse : l'idée que la plateforme a pour mission – ou la capacité – d'attirer les investisseurs vers la campagne.

Ce mythe est né d'un malentendu compréhensible. Les plateformes sont des lieux où se font les investissements, il est donc naturel de penser que “ le public est déjà là ”. En réalité, ce public n'est pas une demande latente prête à se concrétiser, mais un ensemble hétérogène d'utilisateurs qui n'ont aucune incitation à investir dans une campagne plutôt qu'une autre et, surtout, qui sont généralement arrivés sur la plateforme pour investir dans un seul projet connu ailleurs, et non pour lancer une série d'investissements.

Pourquoi les plateformes ne peuvent (et ne doivent) pas “ vendre ” le projet

D'un point de vue réglementaire, le règlement ECSPR impose aux plateformes une position de neutralité (article 27). L'AEMF l'a également précisé dans ses Questions-réponses consacrées au règlement ECSPR.

Cela signifie qu'ils ne peuvent pas :

• promouvoir activement un projet par rapport à d'autres ;
  
• suggérer ou recommander un investissement ;
  
• orienter les décisions des investisseurs selon une logique commerciale.

Mais au-delà des contraintes réglementaires, il existe une raison structurelle : Le modèle économique des plateformes ne repose pas sur la réussite d'un projet individuel., mais plutôt sur la durabilité globale du marché.

Les plateformes font donc la promotion de toutes leurs campagnes, à tour de rôle, via leurs canaux (réseaux sociaux, newsletters, blogs) et fournissent à chaque entreprise les mêmes directives standardisées pour la promotion de la campagne. Leur tâche s'arrête là.

Une plateforme :

• héberge plusieurs campagnes simultanément ;
  
• doit garantir l'égalité de traitement ;
  
• protège avant tout sa réputation et la confiance des investisseurs.
  

Pour cette raison, même lorsqu'une plateforme dispose d'une base d'utilisateurs importante, n'a ni l'intérêt ni les outils pour “ l'activer ” à la demande d'une seule entreprise. Cela reviendrait à devenir un promoteur, un rôle que le régulateur a explicitement exclu.

Qui attire réellement les investisseurs dans une campagne ?

Si la plateforme n'est pas responsable de la demande de capitaux, alors qui l'est ?

La réponse est simple, même si elle est souvent inconfortable : l'entreprise elle-même.

Les les investisseurs dans une campagne de crowdfunding Ils viennent de :

• clients actuels ou potentiels (source principale) ;
  
• communautés existantes ;
  
• parties prenantes impliquées dans le projet ;
  
• audience construite grâce à des activités de marketing et de communication.

Le financement participatif ne crée pas d'intérêt à partir de rien : canalise l'intérêt préexistant vers une proposition d'investissement. La plateforme est le lieu où l'intérêt se transforme en transaction, et non le lieu où il naît.

C'est là que beaucoup de campagnes échouent : elles partent du choix de la plateforme, alors qu'elles devraient commencer par constituer une base de personnes réellement intéressées par le projet, le produit ou la vision de l'entreprise.

Comprendre cette étape est essentiel pour bien définir tout le parcours à suivre, y compris le choix de la plateforme elle-même.

Comment choisir une plateforme de financement participatif : les critères 

Une fois clarifié ce que fait (et ne fait pas) une plateforme, la question initiale peut enfin être reformulée correctement.

Non “ Quelle est la meilleure plateforme ? ”, mais “ Quelle est la plateforme la plus cohérente avec mon projet et ma stratégie de collecte ? ”. 

Type de financement participatif et instrument financier

Le premier critère est le plus évident : toutes les plateformes n'hébergent pas tous les types de campagnes participatives.

Avant d'évaluer une plateforme, il est nécessaire d'avoir clairement à l'esprit :

• si la collecte est de type equity ou lending ;
  
• si vous utilisez des instruments “ standard ” ou des structures plus complexes (par exemple, SFP ou minibonds) ;
  
• si l'opération est conçue comme une campagne unique ou comme faisant partie d'un processus plus large.

Expérience et types de projets hébergés

Un deuxième critère concerne l'historique de la plateforme.
Pas tant en termes de “ récolte totale ” et de taux de réussite (bien que ces paramètres puissent être pris en considération de manière marginale), mais plutôt en termes de cohérence entre les projets déjà hébergés et le sien.

Il est utile de se demander :

• Quel type d'entreprises accueille-t-il habituellement ?
  
• Dans quels secteurs ?
  
• avec quelles dimensions de collecte ?
  
• avec quel niveau de maturité entrepreneuriale ?

Le bilan ne doit pas être considéré comme une garantie de succès, mais comme indicateur de compatibilité.

Gouvernance, processus et qualité opérationnelle

Enfin, un critère souvent sous-estimé : la qualité des processus.

La plateforme est un sujet réglementé et, pour cette raison, elle introduit :

• procédures formelles ;
  
• flux documentaires ;
  
• délais non compressibles ;
  
• interactions avec des tiers (prestataires de services de paiement, notaires, intermédiaires).
  

Il est important d'évaluer :

• clarté des contrats ;
  
• transparence des frais ;
  
• structure des processus d'intégration ;
  
• capacité à gérer correctement la phase post-campagne (clôture, reporting, relations avec les investisseurs).

Une plateforme efficace réduit les frictions et les risques opérationnels, qui peuvent faire une grande différence dans le crowdfunding.

Vaut-il mieux choisir une plateforme en Italie ou à l'étranger ?

Le règlement ECSP a introduit la possibilité de lever des capitaux à l'étranger selon les mêmes règles que celles en vigueur dans son propre pays, partagées par toutes les plateformes.

Il a rendu techniquement possible le financement participatif transfrontalier, mais possible ne signifie pas automatiquement pratique. Le choix entre une plateforme italienne ou étrangère doit être fait au cas par cas, en partant des objectifs réels de la collecte.

Les plateformes italiennes opèrent dans un contexte qui, pour de nombreuses entreprises, reste le plus naturel.

Les principaux avantages sont les suivants :

• connaissance approfondie du cadre réglementaire et fiscal italien ;
  
• documentation, communication et processus linguistiques ;
  
• meilleure connaissance du profil moyen des investisseurs nationaux ;
  
• interactions plus fluides avec les notaires, les conseillers et les autres parties concernées.

Pour les entreprises qui ont un marché principalement italien ou qui considèrent le crowdfunding comme un outil permettant d'impliquer les clients et les parties prenantes locales, Une plateforme italienne est souvent le choix le plus cohérent..

Il est judicieux de regarder au-delà des frontières italiennes lorsque :

• le projet a une vocation véritablement internationale ;
  
• il existe déjà une base de contacts ou de clients étrangers ;
  
• La collecte s'inscrit dans le cadre d'un processus d'expansion cohérent.

Il faut tenir compte du fait qu'une campagne transfrontalière implique :

• communication multilingue ;
  
• adaptation du message à différents contextes culturels ;
  
• une plus grande complexité fiscale et juridique ;
  
• gestion d'investisseurs ayant des attentes et des habitudes différentes.

Sans une stratégie marketing internationale bien structurée, la plateforme étrangère devient simplement un conteneur plus éloigné, et non un multiplicateur automatique de la demande. Crowdfunding à l'étranger, C'est donc une option, mais elle doit s'inscrire dans une stratégie bien précise et préparée comme il se doit.

La plateforme est un choix tactique, pas stratégique.

Nous pouvons conclure que la plateforme n'est pas au cœur de la stratégie., mais l'un des éléments finaux du parcours.

Lorsque le choix de la plateforme est fait trop tôt, il devient un substitut à des décisions qui devraient en réalité être prises avant : sur le modèle de collecte, sur les objectifs de l'entreprise, sur le rôle du crowdfunding dans la croissance de l'entreprise.

La plateforme peut faciliter ou compliquer l'exécution, mais ne compense pas une stratégie absente ou incohérente. Avant de choisir la plateforme, il faut définir ses objectifs, choisir l'instrument financier le plus adapté pour les atteindre et définir sa cible d'investisseurs.

Le choix d'une plateforme de financement participatif est une étape importante, mais ce n'est pas le facteur qui détermine le succès d'une campagne.

Correspondance des plates-formes

S'il est vrai que le choix de la plateforme de financement participatif n'est pas un facteur déterminant pour le succès, il est également vrai que c'est un choix qui demande du temps et de l'énergie et qui peut déterminer le plaisir et la fluidité du parcours à accomplir avant, pendant et après la campagne.

C'est pourquoi, chez Turbo Crowd, nous avons conçu le service Platform Match, qui aide les entreprises à sélectionner les plateformes les plus adaptées à chaque projet et présente directement les entreprises aux plateformes grâce à un contact personnel direct.